Dün ne oldu

Dün ne oldu

Vakıf Katılım

Güne yükselişle başlayıp 118.571 seviyesine kadar gevşeyen BİST100 Endeksi, bankalar öncülüğünde %0,32 kayıpla 119.196 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 21 baz puan düşerek %11,05, 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan artarak %11,57 seviyesine yükselirken ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,56 seviyesine yükseldi. Güne 6,0673 seviyesinde başlayan Dolar/TL, TCMB’nin faiz indiriminden sonra 6,08 seviyelerini gördü. Euro/TL ise 6,54-6,58 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %2,99 artışla 269,4 oldu.

 

ABD borsaları artıda başladıkları seansı, ÜFE ve konut başlangıçları verilerinin beklentinin üzerinde gelmesiyle pozitif kapattı. Dow Jones Endeksi %0,40 yükselişle 29.348 puana, S&P500 Endeksi %0,47 yükselişle 3.386 puana, Nasdaq Endeksi %0,87 yükselişle ile 9.817 puana yükseldi. Avrupa Borsaları kapanışta pozitif bir seyir izledi.

 

TCMB Şubat ayı toplantısında politika faizini 50 baz puan düşürerek %10,75’e çekti. Açıklamada politika faizinde daha ölçülü bir indirim yapıldığı belirtilirken salgın hastalığın sermaye akımları, dış ticaret ve emtia fiyatları kanalıyla oluşturabileceği etkilerin yakından takip edildiği ifade edildi. Karar metninde bazı değişikliklere giden TCMB, enflasyondaki genele yayılan düzelmenin azaldığı ancak iç talep ve ÜFE kaynaklı desteğin devam ettiği belirtildi.

 

Euro Bölgesi’nde aralık ayında mevsimsel düzeltilmiş cari işlemler fazlası 33 milyar Euro olarak gerçekleşti.

 

İngiltere’de tüketici fiyat endeksi %1,6 olan beklentilere karşılık %1,8 olarak gerçekleşti ve böylelikle son 7 ayın en yüksek değerini aldı. Fiyatlardaki artışa enerji maliyetleri, motor yakıtı ve hava tarifeleri öncülük etti. Bunun yanında %2,6 beklenen yıllık perakende fiyat endeksi beklentilerin altında %2,5 olarak gerçekleşti.

 

TCMB verilerine göre özel sektörün yurt dışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu 2019'da bir önceki yıla göre 17,2 milyar dolar azalarak 191,5 milyar dolar oldu.

 

ABD üretici fiyat endeksi Ocakta aylık %0,5, yıllık %2,1 artış göstererek aylık ve yıllık bazda beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

 

ABD konut başlangıçları Ocak ayında 1,42 milyon olan beklentilerin üzerinde, ancak geçtiğimiz aya göre %3,6 düşerek 1,57 milyon olarak gerçekleşti. İnşaat izinleri ise %9,2 artışla Mart 2007’den bu yana en yüksek seviye olan 1,55 milyon olarak gerçekleşti. ABD verilerinin beklentilerin üstünde gelmeye devam etmesinde de destek bulan Dolar Endeksi kazançlarını sürdürdü.

 

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,12 ekside. TCMB’nin faiz kararı sonrası 2019 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyeyi gören Dolar/TL 6,0886, Euro/TL ise 6,5771 seviyesinden işlem görüyor. Negatif trendini devam ettiren Euro/Dolar paritesi 1,7971 seviyesine geriledi. Brent tipi petrol varil başına 59,37 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.608 dolar, gramı ise 314,86 liradan alıcı buluyor.

 

Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi ve yurt dışı ÜFE verileri ön plana çıkıyor. Yurt dışında Almanya’da üretici fiyat endeksi, İngiltere’de perakende satışlar, OECD GSYH, ABD’de işsizlik başvuruları ve DOE petrol stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

9,16x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

 

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

 

Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,57 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak:BMD Araştırma
Hibya Haber Ajansı